Nous ne pouvons pas échapper à la prochaine récession… mais nous pouvons le faire

Note de l’éditeur: Les investisseurs ont peur aujourd’hui. À richesse quotidienne, nous voyons cela comme un signal contraire. Mais nous ne pouvons pas savoir quand la prochaine récession frappera… Et le meilleur moment pour se préparer est avant qu’elle ne se produise. Alors aujourd’hui, nous partageons un essai de notre collègue Mike DiBiase. Il explique pourquoi nous devrons peut-être apprendre à vivre avec une inflation plus élevée… et pourquoi la Réserve fédérale mène une bataille difficile.


C’est le redoutable mot « je »…

L’inflation, c’est-à-dire.

Les prix ont augmenté dans l’ensemble de l’économie. Tout le monde en parle… C’est la plus grande préoccupation de la Réserve fédérale aujourd’hui.

Et ça devrait l’être. La dernière lecture de l’inflation en mars était de 8,5 %, la plus élevée depuis plus de 40 ans. La dernière fois que l’inflation a été aussi élevée, c’était en 1981, lorsque Indiana Jones et les aventuriers de l’Lost Ark était le film le plus populaire en salles, et le monde n’avait pas encore appris le terme « virus informatique ».

Aujourd’hui, je veux expliquer pourquoi je pense que l’inflation élevée ne va pas disparaître de si tôt… Et je partagerai mes prévisions pour le reste de 2022 et au-delà.

Pour aller droit au but, ce n’est pas une jolie image.

Voici ma première prédiction…

L’inflation va empirer avant de s’améliorer…

En d’autres termes, nous n’avons même pas encore atteint le pic d’inflation. Je m’attends à ce que le taux d’inflation empire au cours des prochains mois.

Plus tard cette année, le taux de hausse des prix va commencer à baisser… Mais ne vous attendez pas à ce qu’il se rapproche de l’objectif de taux de 2 % de la Fed avant longtemps.

Pourquoi est-ce que je crois ça ? Tout ce que vous avez à faire est de suivre la masse monétaire…

Malgré ce que les médias financiers grand public ou le président de la Fed, Jerome Powell, vous disent, la masse monétaire est le principal moteur de l’inflation.

En économie, cela s’appelle la théorie quantitative de la monnaie. Cette théorie a été développée pour la première fois par l’astronome et mathématicien Nicolaus Copernicus – le gars qui a compris que la Terre tournait autour du soleil – plus de il y a 500 ans.

Le graphique ci-dessous montre la masse monétaire américaine M2 (ligne noire). Il s’agit des comptes de trésorerie, de chèques, d’épargne et de fonds communs de placement du marché monétaire détenus par les ménages et les entreprises. La ligne grise représente la variation annuelle de la masse monétaire sur cette période. Regarde…

Dans la dernière lecture mensuelle publiée fin avril, la masse monétaire en mars a atteint un record de 22 000 milliards de dollars…

Comme vous pouvez le voir, la majeure partie de cette augmentation est survenue depuis le début de la pandémie. Depuis lors, la masse monétaire a explosé de 41 %… soit 6,4 billions de dollars de plus. Jamais auparavant dans l’histoire notre masse monétaire n’a autant augmenté, aussi vite.

Vous ne pouvez pas augmenter la masse monétaire de plus de 40 % en deux ans et ne pas vous attendre à une inflation persistante. C’est la loi de l’offre et de la demande… Avec plus de dollars pour la même quantité de biens et de services, les prix vont augmenter beaucoup plus.

Il faut environ 12 à 18 mois pour que l’augmentation de la masse monétaire fasse son chemin dans l’économie. La masse monétaire a augmenté de 20 % ou plus chaque mois à partir de mai 2020 et n’a atteint son maximum qu’en février 2021. C’est pourquoi je m’attends à ce que l’inflation continue de s’aggraver avant de s’améliorer.

Et pourtant, vous n’entendez presque jamais Powell mentionner la masse monétaire. Il aime parler des goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement et des prix de l’énergie, mais pas de la cause profonde du problème. C’est comme si Powell n’avait jamais entendu parler de la théorie de Copernic.

Les grands économistes de notre époque savent que la masse monétaire est ce qui compte vraiment. L’économiste Milton Friedman – qui a remporté le prix Nobel en 1976 – a déclaré : « L’inflation est toujours et partout un phénomène monétaire, en ce sens qu’elle n’est et ne peut être produite que par une augmentation plus rapide de la quantité de monnaie que de la production. »

Peut-être que Powell pense toujours que la Terre est le centre de l’univers.

L’ironie est que la Fed a créé la forte inflation d’aujourd’hui…

À la suite de la pandémie, la Fed a acheté des milliards de dollars de bons du Trésor américain avec de l’argent qu’elle a créé à partir de rien en quelques frappes de clavier d’ordinateur.

Cette injection massive de liquidités a éteint le « feu » et nous a sortis d’une récession post-pandémique. Mais la Fed a laissé la lance à incendie allumée bien trop longtemps et a inondé notre maison… En conséquence, nous sommes maintenant tous dans l’inflation jusqu’aux genoux.

En ne supprimant pas son support assez rapidement, il a aggravé les choses.

Bref, nous devons tous apprendre à vivre avec une inflation beaucoup plus élevée. C’est parce que la Fed ne peut pas gagner la bataille contre l’inflation sans perdre la guerre…

Pour lutter contre l’inflation, la Fed n’a que deux flèches dans son carquois : augmenter les taux d’intérêt ou diminuer la masse monétaire. Et il ne peut pas faire non plus par un peu.

La Fed a besoin de grandes actions audacieuses. Les hausses de taux qu’il a prévues pour cette année ne seront pas suffisantes…

Les hausses de taux attendues jusqu’à la fin de 2023 n’augmenteront les taux qu’à environ 2,8 %. Cela ramènera simplement les taux à peu près à ce qu’ils étaient au début de 2019, lorsque l’inflation était inférieure à 2 %…

Si la Fed est sérieuse, les taux doivent monter beaucoup plus rapidement.

Mais cela causerait aussi de gros problèmes. Si les taux augmentaient soudainement de quatre ou cinq points de pourcentage, le coût supplémentaire des intérêts entraînerait une vague massive de faillites. Cela se traduirait par d’énormes radiations pour les grandes banques. Le crédit se resserrerait et enverrait des ondes de choc dans l’ensemble de l’économie mondiale, plongeant le monde dans une récession.

Il y a tout simplement trop de dettes aujourd’hui pour soutenir le type de taux d’intérêt nécessaire pour maîtriser l’inflation. Les ménages, les entreprises et le gouvernement sont tous devenus beaucoup plus endettés depuis la dernière crise financière.

La seule raison pour laquelle ces soldes de dette gonflés peuvent être remboursés est à cause des taux d’intérêt historiquement bas d’aujourd’hui… Nous sommes devenus complètement dépendants d’eux.

La seule autre option de la Fed pour lutter contre l’inflation est de diminuer la masse monétaire… Et cela ne fonctionnera pas non plus.

Pour diminuer la masse monétaire, la Fed peut soit vendre ses bons du Trésor, soit demander aux banques de resserrer le crédit.

Les deux options entraîneraient la même chose… un éclatement de la bulle du crédit et le début d’une autre récession.

N’oubliez pas qu’au cours des deux dernières années, la Fed a été le principal acheteur de bons du Trésor à long terme pour maintenir les taux bas. Vendre ses bons du Trésor entraînera une chute des prix. Les prix du Trésor et les taux d’intérêt évoluent dans des directions opposées… Lorsque les prix du Trésor baissent, leurs taux d’intérêt augmentent.

Il suffit de regarder ce qui s’est passé depuis que la Fed a commencé à parler de réduire ses achats de bons du Trésor à la fin de 2021. Les taux d’intérêt n’ont cessé d’augmenter depuis…

Imaginez à quelle vitesse les taux augmenteraient si la Fed commençait vente ses trésoreries. Les tarifs s’envoleraient.

Le problème avec l’augmentation des taux d’intérêt ou la diminution de la masse monétaire est que faire l’un ou l’autre de plus qu’un peu tuera l’économie. Cela nous plongera dans le mot « R » encore plus redouté… une récession.

La Fed sait que le mot « I » vaut mieux que le mot « R ».

C’est pourquoi je pense que nous verrons bientôt la Fed commencer à embrasser inflation plus élevée… Je prédis qu’il révisera son objectif d’inflation de 2 % à quelque chose dans la fourchette de 4 % à 5 %.

Mais même atteindre cet objectif sera difficile.

La seule chose qui fonctionnera, c’est que la Fed annule ses erreurs passées avec la même vigueur… en augmentant les taux d’intérêt ou en diminuant la masse monétaire.

Ce qui m’amène à ma dernière prédiction…

Malgré tous les efforts de la Fed, une récession s’annonce cette année…

Les coûts augmentent pour tout le monde. L’inflation continuera de réduire les marges bénéficiaires des entreprises. Il mangera de plus en plus du budget de chaque Américain. La dette deviendra plus lourde. La croissance va ralentir…

Une récession est simplement deux trimestres consécutifs de baisse du produit intérieur brut (« PIB »). Le PIB américain a reculé de 1,4 % au dernier trimestre. Nous sommes déjà à mi-chemin.

Mais cela ne signifie pas que vous devriez souffrir.

Il existe de nombreuses façons de protéger votre portefeuille contre l’inflation, notamment en allouant une partie de votre portefeuille à l’or et aux actions aurifères… et en n’achetant que les sociétés de la plus haute qualité susceptibles de bénéficier de la hausse des prix.

Vous devriez vous préparer maintenant à en tirer profit.

Bon investissement,

Mike Di Biase

Note de l’éditeur: Si vous vous demandez quoi faire ensuite, vous n’êtes pas seul. C’est pourquoi nos meilleurs analystes de Stansberry ont créé un plan spécifique de haut en bas pour vous guider à travers le marché incertain que nous voyons aujourd’hui. Vous apprendrez les sept étapes critiques que vous devriez suivre maintenant pour protéger votre baisse… et même comment capitaliser sur des opportunités rares à travers le coup de fouet de la guerre, de l’inflation et des grondements d’un marché baissier potentiel. Obtenez les détails ici.

Lectures complémentaires

« Le marché ne comprend pas encore la gravité de ce qui se passe », écrit le Dr David « Doc » Eifrig. Avec l’incertitude qui envahit le marché, il n’y a aucun moyen de prédire à quel point l’inflation va s’aggraver. Mais cela ne signifie pas que nous devrions nous asseoir sur nos mains… Lire la suite ici : Pourquoi l’inflation va s’aggraver à partir d’ici.

« Ça va empirer à partir d’ici », dit Mike Barret. L’inflation ne s’améliorera pas de si tôt. Il est donc crucial que vous prépariez votre portefeuille dès maintenant afin de pouvoir profiter des meilleurs actifs anti-inflation… En savoir plus ici : Préparez-vous à une nouvelle source d’inflation.

CE ‘BEARISH BELWETHER’ MONTRE LES EFFETS DE L’INFLATION

Le stock d’aujourd’hui a été durement touché alors que les clients se tournent vers des services moins chers…

Les lecteurs réguliers savent que nous considérons certaines entreprises comme des « indicateurs économiques » du monde réel pour évaluer la santé globale du marché. Lorsque ces entreprises se portent bien, c’est un signe que le marché est fort. Cependant, nous surveillons également les indices indiquant que les consommateurs réduisent leurs dépenses. L’entreprise d’aujourd’hui en est un exemple…

Verizon Communications (VZ) est un géant des télécommunications de 195 milliards de dollars. Il fournit des services dans plus de 150 pays… Et c’est le plus grand réseau sans fil des États-Unis. Mais à mesure que l’inflation s’aggrave, les consommateurs ayant moins d’argent à dépenser recherchent des fournisseurs de services téléphoniques moins chers. Au cours du dernier trimestre, parmi des résultats mitigés, la société a enregistré une perte nette de 36 000 abonnés au téléphone… tandis que son concurrent AT&T (T) en a ajouté 691 000. Et Verizon s’attend également à ce que les bénéfices de 2022 se situent dans la partie inférieure des prévisions.

Comme vous pouvez le voir, les actions VZ ont chuté. Ils ont baissé de 20 % au cours de la dernière année et viennent d’atteindre un nouveau creux de 52 semaines. C’est un autre signe que l’inflation pèse lourdement sur le porte-monnaie des consommateurs…

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